Бессрочные контракты (перпетуалы): что это такое

Бессрочный контракт — один из самых торгуемых продуктов в крипте. Он позволяет ставить на рост или падение монеты с кредитным плечом и не имеет даты окончания. Понимание того, как он работает, — первый шаг к любой стратегии на фьючерсах, в том числе к арбитражу.

Фьючерсы с экспирацией и бессрочные фьючерсы

У традиционного фьючерсного контракта есть дата экспирации. В оговорённый день он закрывается, и цена сходится с ценой монеты на споте. Бессрочный не истекает: позицию можно держать открытой сколько угодно, пока хватает маржи.

Отсутствие экспирации создаёт проблему: что мешает цене бессрочного контракта уйти от реальной цены монеты? Ответ — фандинг, периодический платёж между покупателями и продавцами.

Как фандинг удерживает цену

Когда бессрочный контракт дороже спота, фандинг обычно положительный: тот, кто в лонге, платит тому, кто в шорте. Это отбивает желание покупать и стимулирует продавать, и цена возвращается. Когда контракт дешевле, происходит обратное.

Именно поэтому фандинг существует, и именно из него складывается прибыль арбитража фандинга. Подробнее — что такое ставка финансирования.

Важные особенности

• Кредитное плечо: вы управляете позицией больше внесённого капитала. Смотрите, что такое кредитное плечо.
• Маржа: сумма, отложенная для поддержания позиции, в режиме изолированной или кросс.
• Ликвидация: если убыток съедает маржу, биржа принудительно закрывает позицию.
• Покупка и продажа: можно зарабатывать и на росте (лонг), и на падении (шорт).

Бессрочные контракты и арбитраж

Поскольку на бессрочном контракте можно быть в шорте, не владея монетой, он идеально подходит, чтобы собрать две противоположные позиции на разных биржах. Одна в лонг, другая в шорт, на одинаковую сумму. Колебания цены компенсируются, а остаётся фандинг.

Простой пример

Вы считаете, что BTC вырастет, и открываете лонг на 1 000 $ по бессрочному контракту с плечом 5x, используя 200 $ маржи. Если BTC вырастет на 3%, позиция заработает около 30 $. Если упадёт на 3%, потеряет около 30 $. Пока позиция открыта, вы платите или получаете фандинг в каждый интервал.

Если фандинг положительный, вы как покупатель платите. В дни большого энтузиазма эти расходы могут заметно накопиться. Это одна из причин, почему долго торговать в одном направлении обходится дорого.

Бессрочный, спот и фьючерс с экспирацией: кратко

Частые вопросы

Читайте также

Основы

Лонг и шорт: что это такое, гид для новичков

Что значит быть в лонге (long) и в шорте (short) в крипте, как каждая позиция зарабатывает или теряет и как они сочетаются в арбитраже.

2 мин чтения

Основы

Кредитное плечо в крипте: что это и как работает

Плечо умножает и прибыль, и убытки. Как оно работает, как связано с ликвидацией и как выбрать более безопасное значение.

2 мин чтения

Фандинг

Интервалы фандинга: 1, 4 или 8 часов

Почему фандинг платится с разными интервалами на разных биржах и монетах и как это меняет расчёт арбитража между ними. Разбор с примером.

2 мин чтения

Команда Multi ArbitrageИнформационные материалы об арбитраже и криптофьючерсах. Не являются инвестиционной рекомендацией.