Long e short: o guia para quem está começando
Em futuros de criptomoedas você não precisa só comprar para ganhar. Dá para apostar na alta (long) ou na queda (short). Esses dois termos aparecem em toda conversa sobre derivativos, e entendê-los é essencial para operar com segurança.
Long: apostar na alta
Abrir um long é comprar o contrato esperando que o preço suba. Se a moeda sai de US$ 100 para US$ 110, uma posição long de US$ 1.000 ganha cerca de US$ 100 (10%), antes de taxas. Se cair para US$ 90, perde o mesmo valor.
Short: apostar na queda
Abrir um short é vender o contrato esperando que o preço caia. Se a moeda sai de US$ 100 para US$ 90, um short de US$ 1.000 ganha cerca de US$ 100. Se subir para US$ 110, perde o mesmo valor.
O short é possível porque, no mercado de futuros, você não precisa ter a moeda: o contrato é apenas um acordo sobre a variação de preço.
Long e short ao mesmo tempo: o hedge
Quando você abre um long numa corretora e um short de mesmo valor em outra, o ganho de uma ponta cancela a perda da outra. A posição total fica quase indiferente ao preço da moeda. Isso se chama hedge, ou posição neutra.
É a base da arbitragem de funding e de outras estratégias que buscam lucrar sem prever o preço.
O que muda na prática
| Long | Short | |
|---|---|---|
| Ganha quando | o preço sobe | o preço cai |
| Perde quando | o preço cai | o preço sobe |
| Liquidação | se o preço cair demais | se o preço subir demais |
| Funding (se positivo) | paga | recebe |
Note que o risco do short é diferente: o preço pode subir muito mais do que 100%, enquanto o do long só pode cair até zero. Por isso o preço de liquidação do short merece atenção redobrada, como explicamos em como calcular o preço de liquidação.
Os erros mais comuns com long e short
- Abrir um short achando que o prejuízo é limitado: ele não é, pois o preço pode subir muito.
- Esquecer que o funding pode inverter e passar a ser pago pelo lado em que você está.
- Usar alavancagem alta no short de uma moeda muito volátil.
- Não conferir o preço de liquidação, que é diferente nos dois lados.
- Operar na direção só porque "todo mundo" está fazendo.
Como long e short aparecem na arbitragem
Na arbitragem de funding, uma ponta é long e a outra short, em corretoras diferentes. Veja um exemplo: o short fica na corretora em que o funding é mais alto (você recebe) e o long fica onde ele é menor ou negativo (você paga pouco ou até recebe). As duas posições têm o mesmo valor, e por isso o preço da moeda tem pouco efeito no resultado. O que sobra é o funding líquido, menos taxas e spread. Veja como calcular.
Guia relacionado: lucrar com cripto sem prever o preço. Veja também todos os guias de arbitragem de criptomoedas.
Perguntas frequentes
Preciso ter a moeda para fazer short?
Não. No mercado de futuros o short é um contrato, e você só precisa da margem exigida pela corretora.
Hedge elimina o risco?
Não. Reduz o risco de direção, mas permanecem taxas, spread, execução parcial e risco de liquidação de cada ponta.
Posso ficar só long ou só short na arbitragem?
Não: ela precisa das duas pontas. Uma posição só é operação direcional, com risco de preço.
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