Livro de ordens e ordens IOC: como a execução funciona
Quando você clica em comprar, o preço que você paga depende do que está disponível no livro de ordens naquele instante. Entender esse livro e os tipos de ordem evita surpresas e explica por que robôs preferem certos formatos.
O que é o livro de ordens
O livro de ordens (order book) é a lista de todas as ofertas de compra e de venda de uma moeda, organizadas por preço. De um lado ficam as compras (bids), do outro as vendas (asks). O melhor bid e o melhor ask são os preços mais próximos do meio, e a distância entre eles é o spread.
Cada oferta tem também um tamanho. Se você quer comprar mais do que o primeiro nível oferece, a ordem consome os níveis seguintes, a preços piores. Isso se chama derrapagem (slippage).
Tipos de ordem mais comuns
- A mercado: executa na hora, no que houver no livro, sem controle de preço.
- Limite: só executa no preço indicado ou melhor. Pode ficar parada esperando.
- IOC (Immediate Or Cancel): executa imediatamente o que for possível dentro do preço limite e cancela o restante.
- FOK (Fill Or Kill): ou executa tudo na hora, ou cancela tudo.
Por que o IOC combina com arbitragem
Na arbitragem, você quer entrar rápido nas duas pontas, mas sem pagar um preço ruim. A ordem IOC com preço limite resolve as duas coisas: ela executa na hora o que o livro oferece até o teto de preço e cancela o que sobrar. Nada fica parado no livro esperando, e você não paga mais do que o limite definido.
No Multi Arbitrage, as entradas usam ordens IOC com teto de derrapagem de 0,10% por padrão, em fatias iguais nas duas pontas. Se o preço passar do teto, a ordem é cancelada em vez de executar caro.
O que pode dar errado
Se uma ponta executa e a outra não, a posição fica exposta. Por isso o robô limita a fatia ao lado com menos liquidez e confere as duas execuções antes de seguir.
Outros riscos: o livro mudar entre o momento em que você viu o preço e o momento em que a ordem chega, e moedas com pouca liquidez, em que cada fatia pequena já move o preço. Veja mais em riscos da arbitragem de funding.
Lendo o livro de ordens na prática
Olhe três coisas: o melhor bid e o melhor ask (a distância é o spread), o tamanho disponível nos primeiros níveis e a distância entre os níveis. Se os primeiros níveis têm pouco volume e os seguintes estão longe, uma ordem média já derrapa bastante. Em moedas assim, divida a entrada em fatias.
Fatias iguais nas duas pontas
Se uma corretora só tem US$ 50 disponíveis dentro do teto de preço e a outra tem US$ 10, a fatia é de US$ 10 nas duas. O lado com mais liquidez espera o outro. Assim as duas pontas crescem juntas e a posição fica sempre equilibrada.
Guia relacionado: lucrar com cripto sem prever o preço. Veja também todos os guias de arbitragem de criptomoedas.
Perguntas frequentes
IOC garante que a ordem executa?
Não. Ela executa só o que for possível dentro do limite. Se não houver liquidez suficiente, executa parte ou nada.
Qual a diferença entre IOC e FOK?
O IOC aceita execução parcial. O FOK exige executar tudo ou cancela tudo.
O que acontece se a ordem IOC não executar?
Ela é cancelada. O robô refaz a tentativa conforme as regras, sem deixar ordens paradas no livro.
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