ऑर्डर बुक और IOC ऑर्डर: एक्ज़ीक्यूशन कैसे काम करता है
जब आप खरीदें पर क्लिक करते हैं, तो आप जो कीमत देते हैं वह उस पल ऑर्डर बुक में उपलब्ध चीज़ों पर निर्भर करती है। इस बुक और ऑर्डर के प्रकारों को समझने से हैरानी से बचते हैं और पता चलता है कि बॉट कुछ खास फ़ॉर्मेट क्यों पसंद करते हैं।
ऑर्डर बुक क्या है
ऑर्डर बुक किसी कॉइन के सभी खरीद और बिक्री प्रस्तावों की सूची है, जो कीमत के हिसाब से सजी होती है। एक तरफ़ खरीद (बिड) रहती हैं, दूसरी तरफ़ बिक्री (आस्क)। सबसे अच्छा बिड और सबसे अच्छा आस्क बीच के सबसे करीब की कीमतें हैं, और उनके बीच की दूरी स्प्रेड है।
हर प्रस्ताव का एक साइज़ भी होता है। अगर आप पहले स्तर के ऑफ़र से ज़्यादा खरीदना चाहते हैं, तो ऑर्डर अगले स्तर भी खा जाता है, बदतर कीमतों पर। इसे स्लिपेज (फिसलन) कहते हैं।
ऑर्डर के सबसे आम प्रकार
- मार्केट: तुरंत, बुक में जो भी हो उस पर एक्ज़ीक्यूट होता है, कीमत पर कोई नियंत्रण नहीं।
- लिमिट: सिर्फ़ बताई गई कीमत या उससे बेहतर पर एक्ज़ीक्यूट होता है। इंतज़ार में रुका रह सकता है।
- IOC (Immediate Or Cancel): लिमिट कीमत के अंदर जितना संभव हो उतना तुरंत एक्ज़ीक्यूट करता है और बाकी रद्द कर देता है।
- FOK (Fill Or Kill): या तो सब कुछ तुरंत एक्ज़ीक्यूट होता है, या सब रद्द हो जाता है।
IOC आर्बिट्राज के लिए क्यों ठीक है
आर्बिट्राज में आप दोनों तरफ़ तेज़ी से एंट्री चाहते हैं, लेकिन बुरी कीमत दिए बिना। लिमिट कीमत वाला IOC ऑर्डर दोनों बातें संभालता है: बुक जो कीमत की सीमा तक देती है उसे तुरंत एक्ज़ीक्यूट करता है और बचा हुआ रद्द कर देता है। बुक में कुछ भी रुककर इंतज़ार नहीं करता, और आप तय सीमा से ज़्यादा नहीं देते।
Multi Arbitrage में एंट्री IOC ऑर्डर से होती है, जिसमें डिफ़ॉल्ट रूप से 0.10% की स्लिपेज सीमा होती है, दोनों तरफ़ बराबर किस्तों में। अगर कीमत सीमा पार कर जाए, तो ऑर्डर महंगा एक्ज़ीक्यूट होने के बजाय रद्द हो जाता है।
क्या गलत हो सकता है
अगर एक तरफ़ एक्ज़ीक्यूट हो जाए और दूसरी नहीं, तो पोज़िशन जोखिम में रहती है। इसीलिए बॉट किस्त को कम लिक्विडिटी वाले पक्ष तक सीमित रखता है और आगे बढ़ने से पहले दोनों एक्ज़ीक्यूशन जांचता है।
दूसरे जोखिम: जिस पल आपने कीमत देखी और जिस पल ऑर्डर पहुंचा, उसके बीच बुक का बदल जाना, और कम लिक्विडिटी वाले कॉइन, जिनमें हर छोटी किस्त भी कीमत हिला देती है। ज़्यादा के लिए देखें फंडिंग आर्बिट्राज के जोखिम।
व्यवहार में ऑर्डर बुक पढ़ना
तीन चीज़ें देखें: सबसे अच्छा बिड और सबसे अच्छा आस्क (उनकी दूरी स्प्रेड है), पहले स्तरों में उपलब्ध साइज़ और स्तरों के बीच की दूरी। अगर पहले स्तरों में वॉल्यूम कम है और अगले दूर हैं, तो औसत साइज़ का ऑर्डर भी काफ़ी फिसलता है। ऐसे कॉइन में एंट्री को किस्तों में बांटें।
दोनों तरफ़ बराबर किस्तें
अगर एक एक्सचेंज में कीमत की सीमा के अंदर सिर्फ़ $50 उपलब्ध हैं और दूसरे में $10, तो दोनों तरफ़ किस्त $10 की होती है। ज़्यादा लिक्विडिटी वाला पक्ष दूसरे का इंतज़ार करता है। इस तरह दोनों तरफ़ साथ-साथ बढ़ती हैं और पोज़िशन हमेशा संतुलित रहती है।
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अक्सर पूछे जाने वाले सवाल
क्या IOC गारंटी देता है कि ऑर्डर एक्ज़ीक्यूट होगा?
नहीं। वह सीमा के अंदर जितना संभव हो उतना ही एक्ज़ीक्यूट करता है। अगर पर्याप्त लिक्विडिटी न हो, तो कुछ हिस्सा या कुछ भी नहीं एक्ज़ीक्यूट होता।
IOC और FOK में क्या फ़र्क है?
IOC आंशिक एक्ज़ीक्यूशन स्वीकार करता है। FOK या तो सब कुछ एक्ज़ीक्यूट करता है या सब रद्द कर देता है।
अगर IOC ऑर्डर एक्ज़ीक्यूट न हो तो क्या होता है?
वह रद्द हो जाता है। बॉट नियमों के अनुसार फिर कोशिश करता है, और बुक में कोई ऑर्डर रुका नहीं छोड़ता।
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